【港股透視】市場分化行情出現加劇 - 香港文匯報

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第一上海首席策略師葉尚志

8月25日，港股彈升了兩日後出現整理，恒指跌了有65點，市場分化行情出現加劇。事實上，隨二季報已陸續發表，資金有進行重新篩選配置的傾向，是令到市場出現分化的觸發點，但也正好是我們觀察部署後續操作的時機。從近期市況來觀察，其中，手機零部件和物管股等等，在業績公布後有相對明顯轉弱的走勢。

另一方面，內需消費股可以是在市況回整時的優先關注品種，至於互聯網龍頭方面，可以等候吸納的部署來看待。恒指出現試高後回整的日內行情，在盤中曾一度下跌200點低見25,352點，上攻勢頭未失，但要繼續留意能否進一步升穿25,900點阻力、來扭轉打破整理整固的格局行情狀態。

恒指收盤報25,486點，下跌65點或0.25%。國指收盤報10,292點，下跌45點或0.43%。另外，港股主板成交金額有1,287億多元，而沽空金額有167.4億元，沽空比例13%。至於升跌股數比例是825：990，日內漲幅超過10%的股票有40隻，而日內跌幅超過10%的股票有38隻。

總體上，在恒指未能進一步升穿25,900點阻力之前，港股仍處於整固整理行情狀態，我們目前還是維持這個觀點看法。在宏觀經濟數據仍在修復、市場對於疫苗研發持有正面預期，加上全球央行仍傾向寬鬆放水，都是令到市場溫度得以保持的原因。然而，11月初的美國總統選舉正在愈來愈逼近，不明朗不確定性也是隨之而愈見增加的，對於現時已站在相對高位水平的股市來說，估計會構成顯著的潛在回吐沽壓，也有隨時暴露出來的機會。因此，操作上，尤其是比較穩妥、風險偏好沒那麼激進的，建議還是要繼續做好風控準備、提高警惕性以及注意節奏。

港股二季報已陸續發表

另一方面，隨港股的二季報已陸續公布發表，市場也往往會趁機進行重新配置、來篩選後續的操作品種名單。從近期市況表現來觀察，其中，前期領漲的科網股，正如早前指出，該是到了漲後整理整固的階段行情。其他板塊如手機零部件和物管股等等，在業績公布後則見有相對明顯轉弱的走勢。

是部署後續操作好時機

舜宇光學(2382)和瑞聲科技(2018)，股價在業績公布後都出現了持續下挫，行業競爭加劇以及影響到產品毛利率，是市場目前的關注點。至於一直被市場視作為能見度、確定性高的物管股，在持續攀升了有兩年、把估值弄高了之後，有終於走到了階段性高峰的可能。其中，行業龍頭之一的保利物業(6049)，公布了上半年溢利增長了27.4%有接近4億元人民幣，業績表現不差但股價顯著下跌逾一成，顯示市場有在殺估值的傾向。

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