美國近期的初級市場相當熱鬧，包括Snowflake、Unity、Asana、Airbnb等知名企業都公布了招股說明書，英國的科技與零售巨頭Hut Group也躍躍欲試，成為英國近年規模最大的IPO（首次公開募股）案，而亞洲區則有世界最大獨角獸之稱的螞蟻金服集團，準備向市場吸取破天荒的300億美元融資。
企業上市集資當然希望獲得最高評價與最多資金，在牛市裡，企業的本益比往往在長期均價以上，而大型券商的roadshow（法說會），又能夠把超高成長的願景糖衣，一件件穿在籌資企業身上。
但若投資人留意歷來各種IPO風潮，不難發現IPO熱潮往往伴隨市場風向的轉變。一來，許多重量級IPO能夠創造數千倍的超額認購，凍結市場資金的能力非常強，例如之前阿里巴巴在香港上市，當週銀行體系借出的新股融資金額就高達港幣2,840億元。
此外，IPO也是帶動產業趨勢的重要力量，因為市場會針對重量級IPO而有同產業的比價效應，相互哄抬下，該產業就有機會成為盤面中主流，造成股市中資金的大量移轉，進而讓市場的震盪幅度加大。
中國的金融主管機關更是直接將IPO當作調控市場手段，每當市場熱絡，就加速IPO發行，而大盤大跌，就放緩新股發行甚至暫停新股上市節奏。像近期螞蟻金服僅耗時25天就進入實質IPO審查，打破中芯國際46天的最速IPO紀錄。
再過不到2個月，美國總統大選就要登場了，資本市場也明白現階段是相對安全且集資容易的時期，所以許多市場都有IPO加速的情況，這也說明了市場對於美國總統大選後的趨勢是不確定的，所以要加速抽水，而這對於反應稍慢的一般股民來說，並不是一件好事。
無論誰勝選 不確定性加劇
我認為，無論川普是否連任，美股的波動性加劇已是必然，川普勝選，美股可望延續慶祝行情，市場不確定性也會降低，但川普在選前大放紅利，甚至要在選前推出疫苗，都顯示為了勝選，他會打完最後一顆子彈，因此美股的紅利行情能維持多久，投資人要謹慎看待。
若拜登勝選，發展重心的AI、生物科技、再生能源、電動車、環保等，都可望成為主流，但拜登提出基本薪資提高至每小時15美元，與針對大型科技公司展開反托拉斯調查等政策，則會重創FB、Google、Amazon等當前主流。
歷史總是驚人的相似，如今初級市場的熱絡表現，預示美總統大選後的大幅震盪，投資人應該轉投資指數，會相對安心與省力。
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